全球滚动:特高压第一股,赚钱能力板块第1,2022年业绩预增130%,股票回撤40%

这是一家世界领先的新能源系统集成商，也是我国特高压领域中的龙头企业，目前公司的主营业务为输变电和新能源等。

(资料图)

在2022年第三季度，该企业的赚钱能力，也就是净资产收益率为21%，在特高压板块中排名第一位。

2021年这家公司全年的净利润高达72.5亿元，这不仅比2020年大幅增长了196%，还刷新了业绩的历史最高纪录。

而到了2022年，这家公司不仅保持了强劲增长的态势，还发生了质的飞跃。

该企业在这一年里只用了三个季度的时间就完成了110.56亿元的净利润，公司今年业绩的增长已经提前实现了。

目前，这家企业的股票在充分回调了40%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股特高压概念板块中，特变电工(股票代码:600089)这家上市公司2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

在该企业的财报中翻译官了解到，特变电工的主营业务为变压器产品、电线电缆产品以及新能源产业。

这家企业电缆电线的收入占比为13%，变压器产品的收入占比为16%，新能源业务的收入占比为33%。

在该公司的财报中翻译官还发现，根据国家能源局统计数据，2022年上半年，重点调查企业电力完成投资4,063亿元，同比增长了12%。其中电网工程完成投资1,905亿元，同比增长了9.9%。

而截止至2022年上半年，全国发电装机容量为24.4亿千瓦时，同比增长了8.1%。这些数据均来自这家企业的财报，也说明公司目前所从事的业务正处在行业风口中。

而在该企业的分红信息中翻译官还得知，这家公司自上市以来累计分红24次，总共派发现金85.27亿元。

并在2017~2021年期间为股东分了5次红，分红占净利润的平均比重竟然超过了30%。这个比例非常高，说明该企业对股东十分负责。

以上是对这家公司基本情况的介绍，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，这家公司的净利润只有51.91亿元。到了2022年第三季度，该企业的净利润就达到了110.56亿元，同比大幅增长了113%。

而这家企业目前的净利润，在A股特高压概念板块81家上市公司中排名第1位。这说明该企业目前是特高压板块内规模最大的公司。

分析完这家公司的净利润表现，下面我们再来看一下该企业的估值情况。市盈率是衡量一家公司估值情况最有效的指标，它是股价与每股收益的比值。

2022年第三季度，这家公司的市盈率只有6倍。这说明如果管理层把每年赚到的利润都分给股东的话，你买入该企业1万元的股票，6年后就能赚回1万元的股息。

而这家公司目前的市盈率，在A股特高压概念板块81家上市公司中，从低至高排列同样位居第1位，这说明该企业目前并没有被高估。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家公司的规模是板块内最大的，并且其目前也没有处在被高估的状态。

净利润增长原因

在本文最重要的环节中，翻译官将使用杜邦理论来分析出该企业净利润增长的主要原因，希望大家能认真阅读。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第三季度，这家公司净利润增长的主要原因是特高压产品销售速度的加快，以及销售净利率的提高。

特高压产品的销售速度，要使用该企业的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，这家公司销售一批已生产的特高压产品存货，还需要72天的时间。而现在只需要64天，销售速度加快了11%。

存货周转天数这个指标的下降，说明市场对该企业生产的特高压产品的需求在增强，这样就提高了公司的营业收入，增加了净利润。

看过了该企业的销售速度，下面我们再来分析一下公司的销售净利率。

2021年第三季度，该企业销售100元的特高压产品只能赚到17.36元的净利润，销售净利率为17.36%。

而到了2022年第三季度，这家公司同样销售100元的特高压产品，却能赚回24.29元的净利润，销售净利率达到了24.29%，同比增长了40%。

该企业目前的销售净利率，在A股特高压概念板块81家上市公司中排名第9位。这个名次非常靠前，说明其销售净利率相对来说很高。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，由于该企业特高压产品销售速度的加快，以及销售净利率的提高，这些使得公司第三季度的净利润出现了增长。

不足之处

上面看过了这家企业那么多的优点，下面我们再来分析一下该公司目前存在的瑕疵与问题，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家企业最大的问题在于短期偿债能力出现了减弱的迹象。

流动比率是衡量一家公司短期偿债能力最有效的指标，它是流动资产和短期负债的比值。

2021年第三季度，该企业的流动比率为1.36。这说明如果这家公司有100元的短期负债，就对应有139元的流动资产作为保障。

如果真的发生任何意外，即使管理层把流动资产都变现了也无法偿还短期的债务。而到了2022年第三季度，该企业的流动比率就降至1.36，同比下降了2%。

因为在流动资产中像存货和应收账款都是在短时间内很难变现的，所以流动比率的行业平均值为2。

而在今年第三季度，这家公司的流动比率不仅处在行业平均水平之下还出现了下降，这说明该企业的短期偿债能力偏弱。

短期偿债能力不强，不仅会影响一家企业未来的现金流，严重的话还会有资金链断裂的风险，这对其生产经营是十分不利的，也是需要我们注意的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐特变电工这只股票，也没有说特变电工公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。