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光大、招银量化策略产品摘混合榜冠亚军,中性策略近3月占优|机警理财日报

来源:21世纪经济报道 时间:2023-08-09 20:21:25

南财理财通研究员 陈子卉


(资料图片仅供参考)

据南财理财通最新数据,截至2023年8月8日,今年来全市场已发行净值型银行理财产品17,192只(含私募产品)。

从风险等级来看,产品风险等级主要集中在二级(中低风险)。其中,一级(低风险)产品占比4.94%,二级(中低风险)产品占比85.09%,三级(中风险)产品占比8.04%,四级(中高风险)产品占比0.3%,五级(高风险)产品占比1.63%。

从投资性质来看,固收类产品占比96.13%,混合类产品占比2.15%,权益类产品占比0.50%,商品及金融衍生品类产品占比1.22%。由此看出,固定收益类产品仍占据理财产品的主流。

上榜产品净值披露要求:

1. 净值披露频次:非节假日至少每个自然周公开披露一次净值

2. 公开发布的历史净值记录满足:最早净值日期≤统计区间左端点日期;最新净值日期≥统计区间右端点日期

注:收益/回撤=(近3月年化净值涨幅-近3月现金管理类产品7日年化收益率均值)/近3月最大回撤。据南财理财通数据,近3月现金管理类产品七日年化收益率均值为2.3511%,同系列同投资周期保留一只产品。

本文榜单排名来自理财通全自动化实时排名,如您对数据有疑问,请在文末联系研究助理进一步核实。

光大、招银绝对收益量化策略产品摘混合榜冠亚军

南财理财通数据显示,截至8月4日,理财公司投资周期为1月以内(含)的公募混合类产品近3月收益排行榜出炉,共有5家理财公司产品上榜。其中,招银理财有4只产品上榜,信银理财和交银理财各有2只产品上榜,光大理财和民生理财各有1只产品上榜。

与6月28日《机警理财日报》发布的同维度榜单相比,本期榜单变化较大,除招银理财“招智多资产FOF(平衡型)月开一号”、“招智睿远平衡(500增强)日开1号A”和“招智混合策略FOF(尊享对冲)一号A”外,其余均为新上榜产品。

本期榜单量化策略产品表现较好,冠亚军产品均采取以绝对收益为投资目标的量化类策略。

具体来看,光大理财“阳光橙量化对冲1号”以2.22%的近3月净值增长率摘得此次混合榜首,招银理财“招越量化对冲FOF一号”和信银理财“双赢全球多资产(私行)”为本次榜单的第二名和第三名,近3月净值增长率依次为1.68%和1.33%。

从产品绩效指标看,交银理财两只产品“博享稳健增利1个月定开(私行尊享)”和“博享稳健增利2101”以及民生理财“荣竹大金融优选半年定开1号”表现较好,收益回撤比依次为146.48、130.27和41.64。

光大理财“阳光橙量化对冲1号”产品简析二季度量化策略均衡配置获取超额收益

本期冠军产品光大理财“阳光橙量化对冲1号”内部风险评级为R3(中风险),目前产品每月8日为开放日。2023年7月10日该产品业绩比较基准中枢由4.9%调整至4.4%,最新业绩比较基准为2.8%-6.0%。该产品于今年选择了阶段性降费,管理费率于2月9日由1%降低至0.6%。

(光大理财“阳光橙量化对冲1号”成立以来累计净值走势图;数据来源:南财理财通)

从累计净值走势来看,产品自成立以来累计净值便一路上涨,于21年9月达到高位随后步入震荡区间,今年以来产品累计净值呈上升趋势,截至8月4日,累计净值收至1.0718。

从持仓情况看,截至二季度末,该产品通过私募资管产品(91.75%)投资了固收类资产、权益资产、商品及金融衍生品资产和公募资管产品。从二季度末前十大持仓资产看,除第四大持仓资产“22农发清发01”为政策金融债外,其余9大资产为资管产品。

对于产品近期表现较好的原因,投资经理在二季度运作报告中表示小市值、低估值因子表现依旧较好,部分分流资金回补前期跌幅明显的传统赛道方向带动成长、分析师因子反弹,均衡配置的量化策略表现较好,获取了一定的超额收益。

招银理财“招越量化对冲FOF一号”产品简析中性策略贡献上半年主要收益

亚军产品招银理财“招越量化对冲FOF一号”上半年运作报告显示,该产品借助资管产品(83.59%)投资权益资产、公募基金产品。截至二季度末,该产品穿透后权益类资产占比50.18%,现金及银行存款占比为32.57%。截至8月4日,该产品累计净值为1.0525。

从上半年末前十大持仓资产看,资金投向主要为黄金ETF和货币基金,资产集中度较低,前十大持仓合计占总资产的比例不足10%,第一大持仓“黄金ETF”占比仅为1.98%。

回顾上半年产品运作情况,该产品主要收益由中性策略贡献,并在一定程度上降低了 CTA 策略对组合的负向影响。投资经理将中性策略作为产品的主要仓位进行配置,辅以CTA策略作为弹性仓位进行配合,在市场阶段性高点择机降低了对于权益多头敞口的配置。在策略内部,产品降低了头部管理人的持仓权重,同时积极布局更具性价比的中型管理人。

展望三季度,管理人对中性策略维持中性略偏乐观的看法,继续优化组合管理人配比,重点关注历史业绩稳定,策略迭代能力较强,同时具有规模性价比的中型管理人。长期来看,对Beta型基本面CTA依然保持谨慎。

南财理财通梳理数据发现,截至8月4日,市面上存续的量化基金数量为192只(根据主代码筛选名字中含有“量化”的基金),该类基金近三月复权单位净值增长率均值为-1.1066%,中位数为-0.5672%。

从该类产品投资类型(二级分类)来看,市场中性基金、增强指数型股票基金、QDII混合型基金和QDII股票型基金近3月收益均值均录得正收益。从投资风格(市值)来看,小盘风格型基金表现较好,近3月复权单位净值增长率均值为0.9142%。

中信证券指出2023年上半年,在交易活跃度趋向中小市值的市场环境下,量化策略相对主观选股体现了较好的超额效果。未来伴随量化策略体系的多元化和成熟度的提高,预计在财富配置中的重要性将进一步提升。

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好消息!南财理财通将为财经记者免费开通vip数据账号,22万只银行理财360度产品周期大数据应有尽有,欢迎您在文末联系课题组。

(数据分析师:张稆方;实习生:王晓琪)

(课题统筹:汤懿兰)

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