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2023年储能中期策略报告:中美高增,欧洲去库,新兴市场成亮点

来源:研报中心 时间:2023-07-11 13:43:31


(资料图)

中国:降价刺激需求,工商储初露峥嵘!2023年碳酸锂及硅料价格回落带动电池包及组件价格下降,国内储能招标价格降至1.1元/wh,光储平价到来!根据我们不完全统计,2023H1公开招标累计达30.4GWh;共享储能已成为主流模式。随峰谷价差拉大和两部制电价落地,工商业储能今年非线性增长,我们测算2023/2025年国内储能新增容量需求分别为43/129GWh,2023年同增180%,2022-2025年CAGR=103%。

美国:储能备案创新高,高壁垒高盈利市场!2023年Q1美国储能并网略有延期,短期加息亦有影响,但我们认为居民电价持续上涨、组件通关顺利、ITC抵税政策落地、电网协调能力差、停电事件频发等多重利好,将使得美国储能装机将逐季提升。我们测算2023/2025年美国储能新增容量需求分别为25/69GWh,2023年同增80%,2022-2025年CAGR=72%。

欧洲:经销商去库进行中,低渗透率高成长空间!2023年天然气价格大幅回落,需求急迫性下降,经销商库存累积,目前去库正在进行中,我们预计9月完成户储去库存,Q3末需求将逐步恢复。长期看,我们认为欧洲天然气价格将逐步上涨,能源对外依赖问题依然严重,长期独立能源大趋势,当前户储渗透率不足3%,成长空间广阔,工商业和大储市场亦快速增长。我们测算2023/2025年欧洲储能新增容量需求为12GWh/29GWh,2023年同增47%,2022-2025年CAGR=53%。

新兴市场多点开花:南非光储需求高增,越南电力危机下光储需求凸显!南非火电机组年久失修事故频发+电网老旧,停电事件频发,刺激南非光储需求高增。2023年1-5月组件进口同增353%,逆变器1-5月份进口同增600%;越南市场南北电力供应差异巨大,南部电力供应富余,极端天气+火电机组故障导致北部电力危机凸显,充分利好储能发展。

综合看,光储平价刺激大储需求高增,同时随峰谷价差拉大工商储高景气度开启在即,欧洲户储去库进行中,预计Q3末恢复高增;南非、东南亚等新兴市场需求迎非线性增长,低渗透率下成长空间广阔。我们预计2023/2025年全球储能容量需求分别为120/315GWh,2023年同增95%,2022-2025年CAGR为72%,考虑到装机和出货之间有一定的时间差,因此出货端我们预计2023/2025年分别为235.6/568.2GWh,2023年同增84%,2022-2025年CAGR为64%。看好:1)海外大储:阳光电源、宁德时代、亿纬锂能、比亚迪,关注海兴电力、科华数据、南都电源、科陆电子;2)工商储:关注盛弘股份、芯能科技、苏文电能;3)国内大储:南网科技、金盘科技,关注上能电气;4)海外户储:德业股份、固德威、锦浪科技、科士达、派能科技、禾迈股份、昱能科技、鹏辉能源等。

风险提示:竞争加剧,政策超预期变化,可再生能源装机不及预期,原材料供给不足等。

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