ETF热资金持续涌入为A股增韧性

来源：证券日报时间：2023-06-28 10:09:13

(相关资料图)

A股市场从6月19日开始的调整也波及了部分股票ETF。上周，资金流出ETF的现象引起关注，股票型ETF总份额减少60.96亿份，以区间收盘均价粗略测算，净流出资金达到81.74亿元。整体来看，投资A股、港股通方向的资金均为净流出。不过，相对于ETF总体规模而言，这些变化属于正常波动。总体看，股票ETF仍然受到各路资金的追逐，比如医药或医疗行业主题ETF就成为资金抄底的对象，越跌越买成为投资者对待股票ETF的态度。有减有增，股票ETF份额和资产净值总体表现稳定，今年以来更是稳中有增，凸显出股票ETF的韧性十足。那么股票ETF的魅力为何这么大呢？

首先，股票ETF能够满足不同风险偏好的投资者需要。

这里简要描述一下国内外ETF市场的发展概况。近20年，全球挂牌交易ETF的年均复合增长率为22.18%，产品数量连续20年保持正增长。其中，股票ETF规模超过7万亿美元，占全球ETF总规模的74.2%。从境内ETF市场来看，2022年实现资金净流入3044亿元，较上年增加157%，其中股票ETF净流入2376亿元。这体现出ETF产品较强的稳定市场功能，是A股市场韧性的重要来源。

股票ETF能够满足各种类型投资者的不同偏好，比如国资机构青睐宽基指数产品，保险机构会重仓持有宽基指数/行业主题产品，基金公司倾向持有行业主题股票ETF。以私募基金为代表的其他投资机构各有所好，但股票ETF始终是首选产品之一。个人投资者对股票ETF的热情持续高涨，去年持仓占比就已超过半数，行业主题股票ETF、指数ETF产品是他们的重要投资标的。

年内股票ETF份额、资产净值逐月增加，资金流转平滑掉了市场调整带来的负面影响。统计显示，截至6月25日，股票ETF份额已由1月份的8869.54亿份增至10685.77亿份，增长1816.23亿份；资产净值也由1月份的10640.25亿元增至11289.33亿元，增长649.08亿元。

其次，股票ETF品种丰富，创新不断，对资金的吸引力不断增强。

股票ETF包括规模指数ETF、主题指数ETF、行业指数ETF、策略指数ETF和风格指数ETF五大类，还有ETF期权等金融衍生品。统计显示，截至6月25日，股票ETF由年初的606只增至640只，增加34只。

除了品种丰富之外，ETF的创新也是紧跟市场和实体经济需要，比如今年6月5日科创50ETF期权正式上市，在引入增量资金与稳定ETF现货方面发挥了积极作用。在满足投资者多元化交易和风险管理需求的同时，科创50ETF期权也成为资本市场支持科技自立自强的重要推动力。

再如，6月6日，3只跟踪中证国新央企股东回报指数的ETF上市。从募集结果来看，3只中证国新央企股东回报ETF发行较为火热，均进行比例配售。这些与实体经济密切相关、能够体现政策导向的产品受到资金追捧，充分说明ETF投资者的投资行为是有的放矢的。

展望未来，在监管层“加快推动ETF产品创新发展”的指引下，包括股票ETF在内的ETF产品创新会不断加快，ETF期权品种覆盖面持续扩大，支持国家重大战略布局的行业主题类ETF实现快速发展，跨境ETF进一步打通全球各个市场。同时，ETF投资的便利性、投资ETF的获得感将进一步显现，投资者投资ETF也将保持一定热度。

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